l’année 2023 pourrait être une année charnière pour les actifs numériques
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L’année 2023 pourrait être une année charnière pour les actifs numériques

15.06.2023
par SMA

Quels sont les effets de l’évolution actuelle du secteur bancaire traditionnel sur les actifs numériques ? La crise bancaire pourrait-elle représenter une opportunité pour le secteur des crypto-monnaies ?

<b>Patrick Heusser</b><br />Chief Commercial, Officer à Crypto Finance

Patrick Heusser
Chief Commercial, Officer à Crypto Finance

<b>Friedrich Herzog</b><br />Senior Portfolio Manager &amp; Head of Research à Crypto Finance

Friedrich Herzog
Senior Portfolio Manager & Head of Research à Crypto Finance

Lorsque la Banque nationale suisse (BNS) a organisé son événement annuel sur le marché monétaire à la fin du mois de mars 2023, l’un des sujets de discussion a été la manière dont la technologie des registres distribués (DLT) pourrait être utilisée pour effectuer des paiements. Le sujet aurait difficilement pu être plus d’actualité, quelques jours seulement après la reprise d’urgence de Credit Suisse, qui a permis d’éviter une cascade potentielle de défaillances de contreparties et de règlements.

Le sauvetage de Credit Suisse est le dernier d’une série d’événements qui ont commencé avec les actifs numériques et se sont poursuivis dans la finance traditionnelle. En novembre 2022, la bourse de crypto-monnaies FTX, basée aux Bahamas, a fait faillite. Puis, en mars, la Silicon Valley Bank (SVB) et la Signature Bank se sont toutes deux effondrées, avant que Credit Suisse ne soit racheté par UBS.

Ironiquement, la série de crises qui ont débuté dans le secteur des actifs numériques avant de s’étendre au secteur bancaire pourrait s’avérer être un moment charnière pour l’industrie des actifs numériques. À court terme, les turbulences ont dopé les prix des crypto-monnaies en semblant accélérer la fin du cycle de hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine. À plus long terme, cependant, elle pourrait également renforcer le secteur des actifs numériques et améliorer les facteurs fondamentaux sous-jacents des crypto-monnaies.

Les actifs numériques ont remarquablement bien réagi en 2023, inversant certaines des pertes de l’année dernière. Bitcoin a été le plus performant au premier trimestre, avec une hausse de 72 %. Cependant, Ethereum a également progressé, de 52 % dans son cas. À titre de comparaison, l’ETF S&P 500 et l’ETF sur les obligations américaines à 10 ans ont progressé de 8 %.

Une confluence de facteurs a été à l’origine de cette hausse. Au début de l’année 2023, il n’y avait pas d’offre de crypto-actifs, ce qui signifiait que la moindre demande de la part des investisseurs faisait grimper les prix. Cette demande provenait des marchés au comptant, probablement parce que les adeptes à long terme de la crypto-monnaie ont augmenté leurs positions. Au cours de l’année 2023, l’anticipation de la fin prochaine du cycle de hausse de la Fed a donné un élan supplémentaire, en particulier lors de la crise bancaire de mars.

Ce qui se passe maintenant dépend en grande partie de la date à laquelle la Fed cessera de relever ses taux. Les fondements des actifs numériques ou des crypto-monnaies constituent une autre raison d’être optimiste quant à leurs perspectives d’évolution. On dit qu’il est impossible d’évaluer les crypto-monnaies, mais ce n’est pas vrai. Elles ont une valeur intrinsèque liée au nombre de transactions effectuées sur la blockchain, qui peut être mesurée et qui augmente dans des secteurs tels que l’art et la musique.

À plus long terme, la crise du secteur bancaire traditionnel a mis en évidence le potentiel de la DLT d’une manière qui pourrait conduire à terme à un plus grand nombre de transactions financières sur les blockchains. Comme cela a été discuté lors de l’événement organisé par la BNS, le règlement atomique sur la blockchain pourrait atténuer les risques bancaires. Un plus grand nombre de transactions soutiendrait le secteur des actifs numériques, améliorerait les fondements des crypto-monnaies individuelles et soutiendrait leurs prix.

Les actifs numériques ont remarquablement bien réagi en 2023, inversant certaines des pertes de l’année dernière.

L’effondrement de SVB, en particulier, a illustré le potentiel des DLT. Après l’effondrement de la SVB un vendredi, le Stablecoin USD Coin a rompu son ancrage au dollar parce que Circle, l’entreprise qui en est à l’origine, détenait ses dépôts à la SVB. Pourtant, le vrai problème n’était pas les réserves de Circle, mais le fait que la SVB et le système financier traditionnel étaient fermés pour le week-end. En revanche, la blockchain fonctionne 24 heures sur 24, sept jours sur sept, sans qu’il soit nécessaire de recourir à des processus manuels.

Les crises propres à l’industrie des actifs numériques, en 2022, ont également amélioré l’avenir du secteur en renforçant ses fondations. De nouvelles réglementations ont été introduites en réponse à ces crises, notamment l’adoption par le Parlement européen, en avril, du règlement sur les marchés des crypto-actifs, dont l’entrée en vigueur est prévue pour la mi-2024. En outre, les acteurs du secteur discutent de la centralisation de l’infrastructure, comme les plateformes de négociation, et l’on assiste à une consolidation saine.

Les crises propres à l’industrie des actifs numériques, en 2022, ont également amélioré l’avenir du secteur en renforçant ses fondations.

Il est toutefois important de faire preuve de prudence. À la suite de l’effondrement de SVB et de Signature Bank, certains canaux de paiement en dollars pour les actifs numériques ont été bloqués, ce qui rend l’écosystème des échanges de crypto-monnaies moins efficace et plus coûteux.

Toutefois, à terme, les bouleversements des six derniers mois pourraient s’avérer positifs à la fois pour le secteur des actifs numériques et pour les différentes crypto-monnaies. En fait, la crise bancaire pourrait se transformer en opportunité, bien qu’elle soit parsemée de difficultés et de risques.


*Article datant du 24 Avril 2023.

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